三十年代上海闸北区,两大黑帮“青龙帮”与“黑龙帮”势不两立,为争长短,各出奇谋。“青龙帮”首领川图巴结军阀以助声势,“黑龙帮”头目魂为挫川锐气,重金礼聘过气枭雄凌锋及其女儿凌若华(郑裕玲)设计令川出丑。川则纳浪子欧阳汉(周润发)于门下,使汉与华纠缠,令华分心。
汉与华冤家路窄,华用尽办法捉弄川,均被汉一一化解。汉华相斗,引起巡捕萧六(吕良伟)注意,六嫌汉油头粉面,常借故为难,两人遂对立。川与六同恋上歌女韩梦蝶(姚炜),奈何蝶倾心于汉,川得悉后心生恨意。川派杀手对付锋华父女,锋因而丧命,华重伤但幸为六所救。